Hitung hasil bersih sebelum menaruh dana

Panduan Hasil Nyata DeFi

APR vs APY dan Frekuensi Compounding

APY naik ketika reward dicompound, tetapi biaya klaim, slippage, dan harga reward dapat membuat angka tahunan menyesatkan.

L
Lab Hasil Nyata DeFi
· 42 menit baca
APR vs APY dan Frekuensi Compounding

Ringkasan jawaban

APR adalah tingkat tahunan sebelum efek compounding, sedangkan APY mencoba menunjukkan hasil tahunan setelah reward direinvestasikan. Dalam DeFi, perbedaan itu hanya berguna jika Anda benar-benar dapat mengklaim, menukar, dan memasukkan reward kembali dengan biaya yang masuk akal. Artikel ini ditujukan untuk pembaca yang melihat APY tinggi di farm atau vault dan ingin menguji apakah frekuensi compounding membantu atau justru memakan hasil. Jangan membandingkan APR satu pool dengan APY pool lain tanpa menyamakan asumsi.

Diagram lingkaran compounding bertingkat yang menunjukkan perbedaan APR, APY, dan frekuensi reinvestasi.

Cocok untuk siapa

Artikel ini cocok untuk Anda yang sudah memahami yield farming dasar, tetapi belum yakin apakah angka APY di halaman protokol mewakili hasil yang bisa direalisasikan. Artikel ini tidak menganggap APY sebagai janji hasil. Ia memberi cara memecah APY menjadi APR, frekuensi compound, biaya transaksi, harga reward, dan durasi. Setelah itu, gunakan Laboratorium Hasil Nyata DeFi untuk memasukkan hasil periode dan biaya.

Daftar isi

Tabel keputusan cepat

Situasi Pertanyaan yang harus dijawab Keputusan awal
Halaman menampilkan APR saja Apakah reward otomatis masuk modal? Jangan menaikkan menjadi APY tanpa biaya compound.
Halaman menampilkan APY Frekuensi compound apa yang diasumsikan? Minta asumsi atau hitung ulang secara manual.
Reward dibayar dalam token baru Harga reward bisa turun? Diskon nilai reward sebelum compound.
Compound perlu transaksi Berapa gas dan slippage per compound? Hitung frekuensi yang ekonomis.
Durasi Anda pendek APY tahunan terlalu panjang Ubah ke hasil periode.
Pool punya IL atau depeg APY belum hasil bersih Bandingkan dengan HODL setelah risiko harga.

Mekanisme dengan bahasa sederhana

APR menjawab pertanyaan “berapa tingkat tahunan sederhana jika tidak ada bunga atas bunga?” APY menjawab “berapa hasil tahunan jika hasil sebelumnya ikut menghasilkan hasil berikutnya?” Dalam produk tabungan tradisional, CFPB menjelaskan annual percentage yield sebagai ukuran total bunga yang didasarkan pada suku bunga dan frekuensi compounding CFPB APY calculation. DeFi memakai istilah yang sama, tetapi bahan dasarnya bisa berbeda: fee trading, emisi reward, incentive campaign, bunga pinjam, atau campuran.

Karena itu, APY DeFi harus dibaca sebagai model, bukan fakta final. Jika reward harus diklaim manual, Anda perlu membayar gas. Jika reward dibayar dalam token yang ingin Anda jual, Anda perlu swap dan menanggung slippage. Jika reward langsung masuk vault, Anda masih perlu memahami apakah vault benar-benar menambah posisi, menukar reward, atau hanya menghitung akrual internal. Investor.gov menyediakan kalkulator compound interest yang menekankan frekuensi compounding Compound Interest Calculator, tetapi dalam LP, frekuensi bukan satu-satunya variabel; biaya dan harga reward dapat membalik hasil.

PancakeSwap Farming FAQ menyebut reward APR dapat berbeda antar posisi dan CAKE emission rate menjadi salah satu faktor yield Farming FAQ. Artinya APR input bisa berubah sebelum Anda sempat menjalankan rencana compound. Ketika angka input berubah, APY hasil perhitungan juga berubah.

Detail teknis dan rumus

Rumus sederhana APY dari APR adalah:

APY = (1 + a / n)^n - 1

a adalah APR dalam bentuk desimal, dan n adalah jumlah compound per tahun. Jika APR 12% dan compound bulanan, maka:

APY = (1 + 0,12 / 12)^12 - 1 = 12,68%

Namun rumus ini mengabaikan biaya. Untuk DeFi, gunakan versi kerja:

APY bersih ≈ hasil compound kotor - biaya claim - biaya swap - biaya add liquidity - slippage - diskon reward

Untuk periode pendek:

Hasil periode sederhana = APR × hari / 365

Jika APY diberikan tetapi Anda hanya menahan 45 hari, jangan memakai APY tahunan sebagai hasil langsung. Gunakan estimasi periode, lalu bandingkan dengan biaya yang benar-benar terjadi. Untuk reward token, tambahkan:

Nilai reward bersih = jumlah reward × harga jual - biaya klaim - biaya swap

Jika reward akan dicompound ke LP:

Modal compound baru = nilai reward bersih - biaya add liquidity - slippage pair

Nilai itu bisa positif atau negatif. Compound tidak otomatis baik; compound hanya baik jika reward bersih yang kembali ke posisi lebih besar daripada biaya dan risiko tambahan.

Contoh hipotetis yang dapat dihitung ulang

Contoh hipotetis: modal 2.000, APR kotor 18%, durasi 60 hari. Tanpa compound, hasil periode sederhana:

2.000 × 18% × 60 / 365 = 59,18

Jika Anda compound empat kali, setiap claim dan swap memakan 3,50, lalu add liquidity memakan 2,50. Biaya per compound 6, total 24. Tambahan hasil dari compound kecil, misalnya 2,20, karena durasi pendek. Maka hasil bersih dari rencana compound adalah 59,18 + 2,20 - 24 = 37,38 sebelum IL dan biaya keluar.

Bandingkan dengan klaim sekali di akhir. Biaya claim dan swap akhir 5, hasil bersih reward 59,18 - 5 = 54,18. Dalam contoh ini, compound empat kali lebih buruk daripada klaim sekali, meskipun APY teoretis tampak lebih tinggi. Contoh ini bukan data pool nyata; ia hanya menunjukkan cara menguji frekuensi.

Sekarang masukkan reward turun. Jika reward awal dinilai 59,18 tetapi saat dijual turun 50%, nilai kotor menjadi 29,59. Dengan biaya klaim 5, reward bersih 24,59. Jika posisi LP tertinggal 35 dari HODL, hasil reward tidak cukup. Ini sebabnya APY dari emisi token tidak boleh dibandingkan dengan HODL tanpa skenario harga reward.

Biaya dan skenario gagal

Skenario gagal pertama adalah “APY headline” memakai compound otomatis, padahal posisi Anda manual. Jika dashboard memperkirakan reinvestasi terus-menerus tetapi Anda harus membayar gas sendiri, hasil Anda lebih rendah. Minta asumsi; bila tidak tersedia, hitung dari APR sederhana.

Skenario kedua adalah APY naik karena harga reward turun atau emisi berubah. Jika reward dibayar dalam token yang nilainya jatuh, sistem dapat menampilkan jumlah token lebih besar untuk menarik peserta, sementara nilai bersih mengecil. PancakeSwap MasterChef V3 mendokumentasikan data seperti CAKE per second dan period end time MasterChef V3; data itu membantu membaca mekanisme, tetapi tidak menjamin harga.

Skenario ketiga adalah compound terlalu sering. Gas dan slippage menjadi biaya tetap per tindakan. Untuk posisi kecil, compound mingguan bisa kalah dari klaim bulanan; untuk posisi besar, frekuensi lebih tinggi bisa masuk akal. Tidak ada jawaban universal.

Skenario keempat adalah membandingkan produk yang basisnya berbeda. Aave menyatakan supplier menyediakan likuiditas dan memperoleh bunga sesuai market supply rates Aave V3 Liquidity Pool, sementara LP AMM mendapat hasil dari fee, insentif, dan perubahan komposisi aset. Jangan menyamakan APY lending dengan APY LP tanpa membaca sumber hasil dan risiko keluar.

Cara memverifikasi sendiri

  1. Catat apakah halaman menampilkan APR atau APY.
  2. Cari asumsi compound: harian, mingguan, otomatis, manual, atau tidak disebutkan.
  3. Baca sumber reward resmi, misalnya PancakeSwap Yield Farming.
  4. Periksa apakah reward berasal dari emission rate seperti yang dijelaskan di Farming FAQ.
  5. Hitung gas claim, swap, dan add liquidity dengan ukuran posisi Anda.
  6. Uji reward tidak berubah, -30%, -50%, dan -80%.
  7. Ubah angka tahunan ke durasi aktual.
  8. Bandingkan hasil bersih LP dengan HODL di worksheet.

Checklist sebelum memasukkan dana

  • Apakah angka yang Anda lihat APR atau APY?
  • Apakah frekuensi compound tertulis jelas?
  • Apakah compound membutuhkan transaksi manual?
  • Apakah reward dibayar dalam aset yang ingin Anda pegang?
  • Apakah biaya compound lebih kecil dari tambahan hasilnya?
  • Apakah durasi posisi jauh lebih pendek dari satu tahun?
  • Apakah hasil masih baik jika reward turun 50%?
  • Apakah Anda sudah memasukkan IL, depeg, dan biaya keluar?

Cara memilih frekuensi compound yang realistis

Frekuensi compound terbaik di kertas sering bukan frekuensi terbaik di DeFi. Formula APY mengasumsikan reward dapat dimasukkan kembali tanpa biaya berarti. Di chain nyata, setiap claim, swap, dan add liquidity membutuhkan gas dan bisa menimbulkan slippage. Karena itu compound harian hanya masuk akal bila reward harian cukup besar, token reward likuid, dan biaya transaksi kecil dibanding tambahan hasil. Untuk posisi kecil, compound mingguan atau bahkan tidak compound bisa lebih rasional daripada mengejar APY teoretis.

Gunakan tiga baris perbandingan. Baris pertama adalah tanpa compound: reward dikumpulkan atau dijual pada akhir periode. Baris kedua adalah compound berkala yang benar-benar mungkin dilakukan, misalnya mingguan atau bulanan. Baris ketiga adalah compound agresif, misalnya harian, hanya sebagai batas atas. Untuk tiap baris, tulis jumlah transaksi tambahan, biaya, slippage, dan nilai reward setelah skenario harga turun. Jika baris agresif menang hanya beberapa dolar tetapi menambah banyak transaksi, hasil ekstra belum tentu layak.

Contoh hipotetis: APR 24% pada modal 2.000 memberi hasil kotor sederhana sekitar 40 selama 30 hari. Compound mingguan mungkin menambah sedikit hasil, tetapi jika setiap siklus membutuhkan claim dan add dengan biaya 2, empat siklus menghabiskan 8. Jika reward turun 30% sebelum direinvestasikan, manfaat compound makin kecil. Dalam worksheet, angka yang harus dibandingkan adalah hasil setelah biaya compound, bukan APY headline.

Perhatikan juga apakah reward yang dicompound adalah aset yang sama dengan pool. Jika reward dibayar dalam token lain, Anda perlu swap dulu. Swap itu menambah biaya, slippage, dan eksposur harga reward. Jika reward langsung menambah LP token atau vault share, baca apakah vault benar-benar melakukan compound, siapa yang mengelola strategi, apakah ada performance fee, dan bagaimana keluar dari vault. APY yang lebih tinggi bisa berasal dari otomatisasi, tetapi otomatisasi menambah lapisan kontrak yang harus dinilai.

Untuk pembaca yang ingin sederhana, aturan praktis manualnya adalah: jangan compound jika biaya compound lebih besar dari tambahan hasil konservatif. Tulis tambahan hasil periode, bukan APY tahunan. Jika tambahan hasil 3 tetapi biaya dan slippage 4, compound merusak hasil bersih. Jika tambahan hasil 30 dan biaya 4, compound mungkin layak, tetapi tetap perlu memasukkan risiko reward, harga aset dasar, dan biaya keluar.

Semua angka APR/APY akhirnya harus kembali ke Laboratorium Hasil Nyata DeFi. Di sana APY hanya satu input. Keputusan final tetap bergantung pada HODL, IL, gas, slippage, harga reward, dan skor risiko protokol.

Menghindari annualization yang menipu durasi

Annualization berguna untuk membandingkan angka, tetapi bisa menipu jika pembaca lupa durasi nyata. Hasil 2% selama 10 hari dapat terlihat besar jika diubah menjadi angka tahunan sederhana, padahal posisi hanya menghasilkan 2% sebelum biaya. Jika biaya masuk-keluar 1,5% dan reward turun, ruang aman sangat kecil. Karena itu worksheet perlu menyimpan dua angka: hasil periode dan angka tahunan. Keputusan memakai hasil periode; angka tahunan hanya membantu membaca skala.

Contoh hipotetis: dua pool sama-sama menampilkan APY 30%. Pool A membayar fee yang dapat dikumpulkan dalam aset utama, Pool B membayar reward token yang perlu dijual. Pool A mungkin lebih rendah risiko reward walaupun APY sama. Jika Pool B harus dicompound harian untuk mencapai APY tersebut, sementara biaya claim besar, hasil periode bisa kalah. Jangan membandingkan dua APY tanpa membaca cara angka itu terbentuk.

APY juga sensitif terhadap asumsi reinvestasi. Jika reward tidak dapat direinvestasikan ke pool yang sama, formula compounding menjadi ilustrasi, bukan hasil yang dapat dilakukan. Jika reward dapat direinvestasikan tetapi membutuhkan swap, masukkan slippage. Jika vault mengurus reinvestasi, baca fee vault dan kontrak strategi. Hasil bersih di Laboratorium Hasil Nyata DeFi harus memakai jalur yang benar-benar dapat ditempuh pembaca.

Simpan catatan "APY yang tidak saya akui". Misalnya, APY boost yang membutuhkan lock yang tidak akan Anda ambil, APY yang hanya berlaku untuk saldo kecil, atau APY yang memakai reward token yang tidak ingin Anda pegang. Dengan menulis angka yang dikeluarkan dari perhitungan, pembaca tahu bahwa keputusan bukan karena lupa, tetapi karena sengaja menolak asumsi yang tidak sesuai.

Langkah berikutnya

Gunakan Laboratorium Hasil Nyata DeFi untuk mengubah APR/APY menjadi hasil periode, lalu kurangi semua biaya compound dan reward discount. Jika angka hanya positif saat compound gratis dan reward tidak turun, tulis kesimpulannya sebagai skenario optimistis, bukan dasar keputusan.

Pemeriksaan break-even sebelum memilih frekuensi

Frekuensi compound hanya layak jika tambahan hasil menutup gas, slippage, biaya klaim, dan biaya swap. Hitung break-even atau titik impas setiap pilihan dengan durasi yang sama. APR adalah titik awal, sedangkan hasil akhir bergantung pada reward yang benar-benar dapat direinvestasikan. Jika reward turun atau periode pendek, pilihan tanpa compound dapat lebih baik daripada APY teoretis yang lebih tinggi.

Sumber utama

Panduan Hasil Nyata DeFi APR vs APYcompounding DeFifrekuensi compoundbiaya klaimAPY

Terkait